长线布局 外资持续加仓！

2026-06-05 · meixundakeji.com

近期，多家国际金融机构纷纷发布中国经济积极展望，调高对中国科技企业投资比重，加快在华投资布局，硬科技成 新焦点 。 近期，多家国际金融机构纷纷发布中国经济积极展望，加快在华投资布局。 记者了解到，长期以来，外资看重的是中国的超大规模市场以及互联网经济；而如今，“硬科技”成了新的高频词。从AI算力、光 通信 到高端制造，中国硬科技企业正成为国际投资者持续加码的

近期，多家国际金融机构纷纷发布中国经济积极展望，调高对中国科技企业投资比重，加快在华投资布局，硬科技成 新焦点 。

近期，多家国际金融机构纷纷发布中国经济积极展望，加快在华投资布局。

记者了解到，长期以来，外资看重的是中国的超大规模市场以及互联网经济；而如今，“硬科技”成了新的高频词。从AI算力、光 通信 到高端制造，中国硬科技企业正成为国际投资者持续加码的新锚点。

国际投行：看好 人工智能 等领域投资机会

国际机构正加大对中国科技龙头企业的配置力度：

数据显示，截至一季度末， 摩根士丹利 持股市值超过1亿元的A股公司达到16家，重点布局AI算力与光 通信 产业链企业；

高盛 一季度共进入A股894家上市公司的十大流通股东，持股市值在1亿元以上个股有20只，新进 商业航天 、算电协同等企业。

此外，多家国际投行近期也密集发声，看好 人工智能 、先进制造、能源转型等领域的投资机会。

国际金融机构：中国经济企稳回升态势更加明确

在加码投资中国的同时，包括 摩根士丹利 和 德意志银行 在内的多家国际金融机构同步上调了2026年中国GDP增速预期，认为中国经济企稳回升的态势更加明确。

硬科技产业的强劲表现，正成为支撑中国经济企稳的重要引擎。多家券商与研究机构测算，2025年—2026年， 人工智能 预计拉动我国经济年均增长0.3-0.5个百分点。

近期，多家国际主要指数编制机构陆续公布最新调样结果。从调整名单来看，中国资产配置方向正出现新的变化，更多科技企业被纳入。

6月3日盘后，英国指数编制机构 富时罗素 宣布旗下多个指数季度调整结果。其中，富时中国A50指数新纳入 兆易创新 、 澜起科技 、 东山精密 、 胜宏科技 、 潍柴动力 5只股票。

富时中国A50指数反映A股市场中最具影响力的前50大上市公司股票表现，是海外投资者了解和投资中国A股重要的指数之一，相关调整将于6月18日收盘后正式生效。

此前，国际指数机构MSCI 明晟 公司也公布了2026年5月季度调整结果。 MSCI中国 A股指数新增19只成份股，主要集中在AI算力基础设施、光 通信 及高端制造等领域，包括 光库科技 、 长飞光纤 、盛科通信等。

业内人士表示，指数定期调整主要依据市值规模、流动性以及自由流通市值等指标进行动态筛选，因此成份股变化往往能够反映市场主线和产业景气度的变化。从本次调样结果来看，科技成长板块正逐步取代部分传统行业，成为国际资本配置中国资产的重要方向。

今年以来，全球资金对中国资产关注度持续升温。截至5月底，各类境外投资者持有A股流通市值已超过4万亿元，较2025年底的近3万亿元实现1万亿元增量。

截至5月底，QFII A股持股数量达到138.58亿股，较年初增长27.02%；持股市值达到2624.17亿元，较年初增长42.11%。

从持仓结构来看，外资正加速向科技成长领域集中。截至2026年一季度末，共有1518家A股上市公司的前十大流通股东中出现外资身影，覆盖人工智能产业链、高端制造、医药创新、 通信设备 等多个领域。

摩根 资产管理 亚太区首席市场策略师许长泰：从2025年开始，中国的市场，无论是A股，还是港股，表现跑赢了很多环球的指数，中国科技行业在过去的一年半，让大家有很多惊喜，特别是在人工智能发展方面。不论是被动型投资者，还是主动型投资者，都希望在中国的市场找到一些机会。

业内人士表示，全球产业链重构背景下，中国制造业升级与科技创新正孕育新的增长机会，而当前中国资产整体估值仍处于全球主要市场相对低位，为长期资金提供了较高的配置性价比。随着上市公司盈利逐步修复、科技创新成果持续释放，中国企业在全球产业链中的竞争优势有望进一步增强，带动中国资产迎来新一轮价值重估。

熊猫债券是境外机构在中国境内发行的人民币计价债券，最近几年，随着越来越多的全球投资者认识到中国市场的潜在增值空间，熊猫债从一个小众品种，一跃成为全球投资者青睐的优质资产，也成为助力外资企业长久深耕中国市场的“定心丸”。

今年以来，我国熊猫债市场持续保持高景气度，发行规模大幅增长。

据统计，今年以来熊猫债发行规模已超1300亿元，较2025年同期发行规模接近翻倍。今年一季度熊猫债发行规模超880亿元，同比增长超100%，单季发行规模首次突破800亿元。

中金公司 投资 银行 业务管理委员会执行委员程达明：中国债券市场成为全球第二大债券市场，境内融资票面成本远低于绝大多数境外市场。监管允许熊猫债募集资金用于境内外经营、投资、偿债等，满足发行人全球资金调配需求。

业内人士：人民币资产吸引力持续提升国际市场为中国经济长期向好投下肯定票

业内人士表示，人民币资产吸引力增强也为熊猫债发行放量奠定了基础。熊猫债作为标准化、高信用等级的人民币固收资产，成为全球央行、主权财富基金、国际资管机构布局人民币资产、丰富投资组合、优化全球币种配置的重要标的。

中国银行 公司金融与投资 银行 部副总经理卢莹：目前，熊猫债是境外机构持有比例最高的中国债券品种。境内市场流动性保持合理宽裕，境内债券融资利率维持相对低位，也为发行熊猫债创造了良好定价窗口，大幅提升境外主体来境内发债融资的意愿和动力。

多位业内人士表示，熊猫债市场的蓬勃发展，也成为推进人民币国际化的“助推器”，推动人民币在区域贸易、投资中广泛使用，有助于增强人民币作为投融资货币的功能。

中国银行 公司金融与投资 银行 部副总经理卢莹：境外主体通过常态化发行熊猫债，常态化持有和使用人民币资金，逐步建立“借用还”的人民币闭环使用路径，从微观层面为“用好人民币”奠定基础。越来越多优质境外主体主动选择发行熊猫债，全球各类投资者配置熊猫债资产，本质上是国际市场对中国经济长期向好的肯定。

今年以来，熊猫债的发行人迎来多个“新面孔”，多家外资发行人首次亮相，多个地区实现首单熊猫债落地，这也标志着人民币债券市场的国际吸引力显著增强。

今年以来，已有多家外资发行人新面孔出现：

5月底，哈萨克斯坦发行首笔主权熊猫债，成为中亚地区首单主权熊猫债；

5月中旬，巴基斯坦发行首笔主权熊猫债，标志着巴基斯坦首次亮相中国境内人民币债券市场，这也是全球首只由多边开发机构亚投行与亚开行联合提供部分担保的主权熊猫债。

从总体外资发行人结构看，类别涵盖国际多边开发机构、主权政府、主权财富基金、外资银行、跨国集团等。

就在上周五（5月29日）， 德意志银行 集团发行了年内第二期35亿元双期限熊猫债，截至目前， 德意志银行 已成为熊猫债市场的常态化发行人，也是累计发行金额最大的外资金融机构。

记者关注到，近年来熊猫债产品品种不断创新，结构也在持续优化，科技创新、绿色及可持续发展关联贴标债券等新质生产力代表品种成为新增长点。

据 中金公司 投资银行业务管理委员会执行委员程达明介绍：

截至目前，新开发银行、匈牙利主权（政府）等境外主体发行绿色熊猫债券，募集资金投向可再生能源等领域；

科创熊猫债助力境外科创企业对接中国资本市场，服务新质生产力发展；

截至今年5月末，创新品种（熊猫债）存量超过760亿元，较2023年末增长137%，熊猫债从传统融资工具，升级为服务绿色转型、科技创新、可持续发展的重要载体。