半年报预增释放盈利拐点信号 人形机器人板块迎产业共振新格局

2026-07-08 · meixundakeji.com

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7月7日，A股 人形 机器人 板块在经历前期快速上行后出现回调， 人形机器人 概念指数当日下跌2.93%。当前，产业基本面正在发生深刻变化：多家产业链公司密集披露半年报预增公告，从核心零部件到整机集成均呈现盈利改善趋势；与此同时，全球头部企业量产进程加速推进，产能建设与订单验证进入关键窗口期。

分析人士认为，当前 人形机器人 产业正从前期的概念催化阶段，逐步切换至产能落地与业绩兑现的新阶段，叠加龙头企业IPO上市、国内外头部厂商商业化提速等多重因素催化，中长期板块投资逻辑正在得到基本面的有力支撑。短期回调或是市场对前期涨幅的正常消化过程，产业链各环节的盈利拐点渐近， 人形机器人 板块有望迎来国内外共振的全新发展阶段。

7月7日，A股 人形机器人 板块在前期上行后继续回调， 人形机器人 概念指数当日下跌2.93%。板块内部走势分化， 埃斯顿 涨逾6%， 绿的谐波 涨超2%， 奥比中光 -W涨近2%，部分个股在整体回调中表现相对坚挺。

此前6月30日至7月3日，机器人板块走出一波强势行情， 人形机器人 概念指数累计上涨12.36%。细分赛道龙头股涨幅显著：一体化执行器环节， 三花智控 累计上涨18.71%， 拓普集团 累计上涨19.26%； 减速器 环节， 绿的谐波 累计上涨34.95%；伺服系统与运动控制环节， 雷赛智能 累计上涨33.60%；精密丝杠环节， 五洲新春 （维权） 累计上涨24.37%；整机与 系统集成 环节， 埃斯顿 累计上涨31.91%。

消息面上，7月6日上交所官网显示， 宇树科技股份有限公司 科创板IPO审核状态正式变更为“注册生效”，这意味着这家全球 人形机器人 出货量排名第一并已率先实现规模化盈利的企业即将登陆资本市场。

宇树科技 此番IPO，承载着市场对 人形机器人 赛道的高度期待。作为行业中兼具出货量规模与盈利能力的稀缺标的，公司上市本身便具备较强的板块催化效应。

然而，在市场热情高涨之际，理性审视风险同样不可忽视。湘财证券研究团队认为，估值层面， 宇树科技 IPO发行估值对应着较高的市场预期，各机构对其上市后合理市值的判断存在明显分歧，巨大的估值落差意味着上市后股价波动可能较为剧烈，投资者需警惕高预期下的回调风险。基本面上，公司盈利能否随研发成效的逐步显现而重回增长轨道，目前尚待验证，短期业绩承压的趋势同样值得关注和警惕。

市场人士认为， 宇树科技 正式上市后有望带动机器人板块估值中枢的重塑，叠加多家头部企业的密集动作， 人形机器人 产业链将迎来国内外共振的全新发展阶段。

业绩是检验产业趋势的试金石。截至7月7日，已有多家布局 人形机器人 产业链的A股上市公司披露2026年半年度业绩预增公告，从核心零部件到 系统集成 ，再到配套环节，产业链各细分领域均释放出积极的盈利改善信号。

核心零部件环节方面， 雷赛智能 预计上半年净利润为1.84亿元-1.96亿元，同比增长55%-65%。公司表示，下游智能制造的 自动化设备 市场环境有所回暖，需求逐步恢复，业务订单情况出现较大好转。

金力永磁 的业绩表现同样亮眼。该公司预计2026年第二季度净利润为2.07亿元-2.67亿元，同比增长43.48%-85.02%；上半年净利润达4.00亿元-4.60亿元，同比增长31.17%-50.84%。值得关注的是，公司在机器人及工业伺服 电机 领域的营业收入同比增长约90%，具身机器人 电机 转子产品已实现小批量交付。

系统集成 与整机配套环节同样迎来转机。 宁波华翔 预计上半年净利润为6.10亿元-6.90亿元，较上年同期亏损3.74亿元，实现扭亏为盈，同比增长263.27%-284.69%，业绩反转力度显著。

配套与其他环节方面， 亿纬锂能 （维权） 预计上半年净利润为31.30亿元-33.71亿元，较上年同期的16.05亿元增长95.00%-110.00%，展现出强劲的增长势头。 北纬科技 同样实现扭亏为盈，预计上半年 归母净利润 为400万元-500万元，同比增长227.78%-259.72%，上年同期则为亏损313.05万元。

从产业链各环节的业绩预增数据来看， 人形机器人 产业正从概念验证阶段逐步迈向订单放量与盈利兑现阶段，核心零部件企业的收入结构优化尤为突出，产业链盈利拐点正在渐行渐近。

在产业趋势与业绩信号双重印证之下，多家券商对 人形机器人 板块的中长期前景给出了积极判断，认为板块正从主题催化阶段切换至产能建设与订单验证的新阶段。

国泰海通 机械行业首席分析师肖群稀认为， 特斯拉 Optimus产线落地正在提速， 人形机器人 量产已进入关键验证期。近期马斯克在社交媒体发布了参观弗里蒙特工厂Optimus产线的合照，原Model S/X产线正切换为Optimus生产线，第一条自动化产线已建成并进入现场验收测试阶段。该产线采用高度模块化设计，后续还将建设约40条覆盖执行器、肢体、躯干、电池等环节的子产线。根据 特斯拉 2026年一季报，弗里蒙特初代Optimus产线设计年产能为100万台，德州超级工厂二代产线远期规划年产能更是高达1000万台。

肖群稀认为， 特斯拉 产线建设从规划进入实质安装验证阶段，标志着 人形机器人 产业链正由主题催化逐步切换至产能建设、供应链导入和订单验证阶段，有望推动核心零部件及 自动化设备 环节加速兑现。

“ 人形机器人 边际催化不断，看好板块持续性。” 中信建投 机械行业首席分析师许光坦表示，物理AI是 人工智能 的下一波浪潮，机器人是AI重要的物理载体之一，产业发展趋势明确。头部厂商正积极推进 人形机器人 在工业、商业等场景下的应用，随着机器人泛化水平的提高，落地场景有望进一步扩大，2026年有望成为 人形机器人 垂类应用大年。国产机器人公司的新品发布、IPO推进和应用落地持续为板块行情带来催化，建议投资者聚焦优质环节。

展望2026年下半年至2027年， 中泰证券 研究团队认为，板块基本面将持续兑现，建议从中筛选具备稳定量产交付能力和核心份额的标的，重点关注大小丝杠核心供应商、 减速器 、注塑件等关键环节。

东方证券 研究团队表示，机器人产业链有望迎来国内外共振发展。在多家头部企业的带动下，Optimus量产正常推进，国内外机器人公司加快商业化及融资进程，将促进 人形机器人 规模化量产及商业化落地的全面加速。经历前期调整后，机器人产业链正迎来新一轮投资机会。